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我们判断，政策接下来的表述，很有可能会将重心强调为防风险、稳定内需、信用扩张等等关键字，而弱化过去频率较高的杠杆与监管等问题。债市与大类资产策略货币政策加速创新，宏观上是为了解决从货币扩张到信用扩张传导不畅的老问题，微观上是为了解决利率债与信用债背离、债券市场信用风险不断累积的新问题。从政策的目标到结果，我们认为能提高信用债市场萎靡的流动性，缓解目前低等级信用利差走阔的局面，如果随着其他创新性的政策陆续落地，我们认为这个节点很可能是我们之前预判的8月份最后一跌拐点的前夜，我们对于信用债市场，可以提前的更加乐观。

7家券商2月业绩环比下滑超过10%，其中西部证券当月实现营收2.82亿元，环比降幅达24.9%，是22家券商环比下降最大的。从同比来看，券商业绩的爆发更为直观一些。剔除没有同比数据的3家券商，其余19家券商营收均出现增长。其中，西部证券2月实现营收2.82亿元，同比大涨5824.7%，涨幅最高。招商证券、东吴证券和华泰证券三家同比涨幅均超过500%，分别为746.6%、649%和524%。此外，兴业证券2月实现营收7.67亿元，同比实现扭亏为盈。

在IPO承销收入下降、投行“马太效应”逐渐显著的背景下，多项IPO项目却逆势刷新了募资记录，成为市场关注焦点，也成为了各大投行承销项目的“香饽饽”。其中迈瑞医疗实际募集资金总额达到59.34亿元，不仅是创业板近一年来新股发行价的新高，该募集金额也刷新了创业板新纪录，目前仅次于工业富联和中国人保。

转型是资源的再平衡，在既往业务惯性及运营模式的掣肘下，多元化尝试似乎需要更多时间逐步推进。即便如此，当房企意识到生存环境的改变及行业格局必将出现的调整，其重新审视资源并再行发现价值的旅程已经开启。认真也好，玩票也罢，与中国经济息息相关的房地产行业已在酝酿改变，或许借由一头猪便可瞥见一二。

“如果我（说的话）被如实地报道，我就不会发推。这是唯一可以保护我的方式，”接着，他又强调了一遍，“如果媒体如实地报道我（说的话），我并不需要这么做。但是他们并没有如实报道我（说的话）。”据俄罗斯联邦新闻通讯社（riafan.ru）31日报道，顺着这个话题，特朗普在采访当天还继续聊了聊自己对“假新闻媒体”的看法。

之所以我们能提前判断央行此举的政策创新，在于以下4点：（1）在于6月1日央行已经将AA与AA 信用债纳入了MLF合格质押品，表明央行非常关注目前中低等级信用债流动性接近枯竭的状态。（2）从MLF操作流程上来说，通过招标方式，央行与商业银行商谈数量、价格，是存在央行对商业银行进行窗口指导的空间；（3）MLF操作中是有质押出风险相对较高的中小企业贷款，以鼓励商业银行多参与中小企业信贷的先例。（4）MLF（中期借贷便利）相当于商业银行将资产质押给央行，获得资金支持，法律上是不转移资产的所有权的，会计上并非央行直接的扩表与购买，与美国应对金融危机时，美联储直接购买MBS、ABS等“有毒资产”性质完全不同，在目前的法律框架与金融监管框架中，没有条文的阻力。