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国海证券宏观经济研究员樊磊表示,此次增值税率下调落地后,会阶段性地降低此后12个月的PPI以及CPI同比涨幅,但应该不会影响货币政策。增值税是价外税,减税的收益很大程度上将通过价格下降的方式让利于消费者。减税落地且企业调价之后,PPI同比会有一个一次性的明显下行,也会部分地传导到CPI同比增长。樊磊认为,但是12个月以后,PPI与CPI同比又会出现一个一次性的与下降完全对称的反弹。这种技术性的一次性的价格下行不影响价格的趋势,也不反映产出缺口和供求关系的变化,因此货币政策不应该对此做出反应。

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